2025年11月10日，江海证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，多款新一代Robotaxi即将投入运营，有望推动普及进程。

　　报告具体内容如下：

　　事件： 小鹏明年将推出三款Robotaxi车型并试运营。2025年11月5日，在2025年小鹏科技日活动中，小鹏汽车宣布2026年将推出三款Robotaxi车型并开启试运营。 投资要点： 小鹏明年将推出三款Robotaxi车型并试运营。2025年11月5日，在2025年小鹏科技日活动中，小鹏汽车宣布2026年将推出三款Robotaxi车型并开启试运营。小鹏Robotaxi面向L4级智驾设计，配有两套硬件互为备份保障安全。该车搭载4颗图灵AI芯片，算力达3000TOPS，并搭载小鹏第二代VLA，快速泛化学习并支持全球部署与运营。该Robotaxi还搭载了车外交互功能，在前挡风玻璃处可以看到汽车的行为，比如左右转、寻找车位等。小鹏Robotaxi将于2026年在广州等多个城市开启试运营。小鹏还将与全球合作伙伴共建Robotaxi生态，高德将成为小鹏Robotaxi首个全球生态合作伙伴并提供平台接入。

小马智行第七代自动驾驶出租车投入运营。2025年11月，小马智行宣布第七代Robotaxi将在11月正式在广州、深圳等地投入运营。小马智行第七代Robotaxi今年4月全球首发、6月开启路测，于11月起投入正式运营。第七代Robotaxi采用了100%车规级零部件，具有60万公里设计寿命，自动驾驶套件总成本较上代下降70%，为L4级全场景自动驾驶的Robotaxi车型。小马智行第七代Robotaxi全车搭载了9颗激光雷达、14颗摄像头、4颗毫米波雷达，覆盖了从车身360°盲区到最远650米范围内的物体和环境检测，可以应对各类场景和路况。小马智行第七代Robotaxi还对用户提供了良好的交互体验，集成蓝牙自动解锁车门、可定制颜色LED迎宾灯、App预控车内环境及语音唤醒等功能。该车型搭载自研世界模型与虚拟司机技术，通过合理规划加减速策略有效规避纯电车型常见的眩晕感，提升乘坐舒适性。此前的10月17日，小马智行还与Stellantis集团签署合作协议，旨在加速自动驾驶车辆解决方案在欧洲的开发和部署，并将共同开发和测试SAE-L4级自动驾驶车辆，将Stellantis集团的AV-Ready平台与小马智行的自动驾驶技术相结合，预计从2026开始逐步在欧洲进行推广。

投资建议：2025年11月5日，在2025年小鹏科技日活动中，小鹏汽车宣布2026年将推出三款面向L4级的Robotaxi车型并开启试运营。同时，小马智行宣布第七代Robotaxi将在11月正式在广州、深圳等地投入运营。我们认为，技术的持续迭代进步是Robotaxi实现渗透率提升的核心驱动力，随着其在算法、安全与交互层面的不断成熟，未来Robotaxi将凭借日益完善的乘坐体验、更高的安全冗余和逐步降低的使用成本等优势，共同逐步推动其走向大规模普及。建议关注相关产业链公司四维图新（002405）、中科创达（300496）、经纬恒润、小马智行-W、文远智行-W。

风险提示：智能驾驶技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧风险；宏观经济风险。

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